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银保监会给“影子银行”下定义!P2P纳入其中

来源:网易财经网      热度:      时间:2020-12-05 19:43

12月4日,银保监会政策研究局和统计信息与风险监测部课题组发布《中国影子银行报告》,该报告将发表在最新一期的《金融监管研究》期刊中。这是官方首次对影子银行的定义和标准进行系统性界定。报告认为,经过三年专项治理,影子银行野蛮生长的态势得到有效遏制,不仅规模大幅压缩,更重要的是经营开始变得规范,结构更加简化,资本拨备开始计提,系统性风险隐患大为减弱,同时也为当前抗击疫情、复工复产的各项金融政策措施腾挪出空间,特别是为逆周期宏观调控创造了有利条件。

尽管影子银行系统性风险隐患大为减弱,但报告也指出,我国影子银行存量风险较大,相当多的金融机构仍然存在规模情结,各类隐性担保和“刚性兑付”没有被真正打破,“卖者尽责、买者自负”尚未真正建立,部分高风险影子银行可能借不当创新卷土重来。因此,必须建立和完善影子银行的持续监管体系,聚焦突出问题和风险点,对影子银行和交叉金融业务设立“禁区”,严禁多层嵌套投资、资金空转、脱实向虚,结构复杂产品和业务死灰复燃,以及假创新和伪创新行为。

官方首次明确影子银行详细界定标准

影子银行是指常规银行体系以外的各种金融中介业务,通常以非银行金融机构为载体,对金融资产的信用、流动性和期限等风险因素进行转换,扮演着“类银行”的角色。报告是官方首次对中国影子银行的判别标准、范围和分类进行系统性界定。报告称,确定我国影子银行标准,必须兼顾影子银行国际标准的共性特征和我国影子银行特点,并按照风险程度高低,区分广义和狭义影子银行。

那么,与其他经济体相比,我国影子银行呈现哪些不同的特点?报告总结了五方面:

一是以银行为核心,表现为“银行的影子”。我国银行资产一直占金融业总资产的90%左右,正是因为银行业资产规模庞大,影子银行资产端和负债端与银行密切相关。从负债端看,银行是非银行金融机构和影子银行资金的主要提供方。从资产端看,影子银行的客户绝大部分是银行的客户,实质为通道业务。可见,中国的影子银行具有“银行中心化特征”。发达经济体的影子银行以共同基金、货币市场基金等非银行金融机构为核心,资金较少的直接来源于银行体系。

二是以监管套利为主要目的,违法违规现象较为普遍。各类机构利用监管制度不完善和监管标准不统一游离于监管边缘,在所谓的“灰色地带”大肆从事监管套利活动。还存在大量“无证驾驶”,形成了了“全民办金融”的小环境。

三是存在刚性兑付或具有刚性兑付预期。多数产品承诺保本或保最低收益,有的还与投资人签订“抽屉协议”,承诺刚性兑付。

四是收取通道费用的盈利模式较为普遍。发达经济体影子银行主要是交易型模式,借助回购、卖空、做市等工具赚取利差收益。我国影子银行产品大多是认购持有到期,流动性低,以量取胜,拼市场份额。赚取通道管理费是盈利的主要来源。

五是以类贷款为主,信用风险突出。发达经济体影子银行投资范围广泛,以标准化资产为主,信用违约风险较低。资金大多通过互相拆借、回购等市场手段获取,面临集中大额赎回的流动性风险。我国影子银行绝大部分是银行贷款的替代,但客户评级标准显著低于贷款客户,无论是融资来源还是资金投向都承担直接的信用风险,且风险大于银行贷款。

因此,结合我国影子银行的特点,报告提出界定我国影子银行的4项主要标准:管覆盖范围和强度、产品结构复杂性及杠杆水平、信息披露充分性与全面性以及集中兑付压力。

据此,影子银行可以分为广义和狭义两种。广义影子银行包括同业理财及其他银行理财、银行同业特定目的载体投资、委托贷款、资金信托、信托贷款、非股票公募基金、证券业资管、保险资管、资产证券化、非股权私募基金、网络借贷P2P机构、融资租赁公司、小额贷款公司提供的贷款,商业保理公司保理、融资担保公司在保业务、非持牌机构发放的消费贷款、地方交易所提供的债权融资计划和结构化融资产品。

其中,同业特定目的载体投资和同业理财、理财投非标债权等部分银行理财、委托贷款、信托贷款、网络借贷P2P贷款和非股权私募基金等业务,影子银行特征明显,风险相对较高,属于狭义影子银行。

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